什么是通证经济学？ 它为什么如此重要？

代币经济学研究代币的经济运行。 代币经济学描述了影响代币效用和价值的因素，包括但不限于代币创建和分配、供需、激励和代币销毁时间表。 对于加密货币项目，完善的代币经济模型是成功的关键。 在决定参与项目之前，投资者和利益相关者必须仔细评估项目的代币经济性。

介绍

Tokenomics 一词是“代币”和“经济学”的组合。 了解代币经济学是对加密货币项目进行基础研究的重要组成部分。 你不仅要关注白皮书、创始团队、路线图和社区发展，还要了解通证经济学，因为它是评估区块链项目未来前景的核心。 在开发加密货币项目时，应精心设计代币的经济模型，以确保长期可持续发展。

初识加密经济学

区块链项目围绕代币设计其运行机制比特币激励机制是什么，以鼓励或阻止各种用户行为。 其原理类似于中央银行通过印钞和实施货币政策来鼓励或抑制消费、贷款、储蓄和货币流动。 注意，这里的“代币”一词涵盖了加密货币（coins）和代币（tokens）。 与法定货币不同，代币经济学的规则是用代码实现的。 这些规则透明、可预测且难以更改。

让我们以比特币为例。 比特币的预设总供应量为 2100 万枚。 货币通过挖矿产生，进入流通市场。 矿工每 10 分钟左右开采一个区块，并获得一些比特币作为奖励。

奖励，也称为块补贴。 每开采 210,000 个区块，奖励减半。 按照这个时间表，奖励每四年减半。 自 2009 年 1 月 3 日比特币网络上的第一个区块（创世区块）以来，区块补贴减半了 3 次，从 50 个比特币到 25 个比特币再到 12.5 个比特币。 比特币，目前为 6.25 比特币。

根据这些规则，很容易得出结论，2022 年将开采大约 328,500 个比特币。计算方法是将一年的总分钟数除以 10（每 10 分钟开采一个区块）并乘以 6.25（6.25 个比特币）作为每个区块的奖励发行）。 由此我们可以推断出每年开采的比特币数量，最后一个比特币预计在 2140 年左右开采。

交易费用也包含在比特币的代币经济模型中。 当一个新区块被验证时，矿工会收到交易费。 随着交易规模的增加和网络变得更加拥挤，交易费用也会增加。 这种设计有助于消除垃圾交易，并激励矿工在区块补贴持续减少的情况下继续验证交易。

总之，比特币的运行机制设计得既简单又巧妙。 一切都是透明和可预测的。 围绕比特币设计的激励机制，激励参与者不断为加密货币注入价值，保持网络稳定运行。

代币经济学的关键要素

术语代币经济学包含影响加密货币价值的各种因素。 该术语首先指的是其创建者设计的加密货币的经济结构。 以下是研究加密货币的代币经济学时要检查的一些关键要素。

代币供应

与任何商品或服务一样，供求关系是影响价格的主要因素。 加密货币也是如此。 以下是衡量代币供应的一些关键指标。

首先是最大供应量，也就是预设代码规定的代币数量上限。 比特币的最大供应量为 2100 万。 莱特币的硬顶为 8400 万，币安币的最大供应量为 2 亿。

有些代币没有供应上限。 以太坊网络上的以太币供应量每年都在增加。 USDT、USDC 和 BUSD 等稳定币没有最大供应量，因为这些币是根据支持储备发行的。 从理论上讲，这些硬币的供应量可以不断增加。 狗狗币和波卡是另外两种没有供应上限的加密货币。

第二个指标是循环供应，即流通中的代币数量。 代币可以被铸造和销毁，或者以其他方式锁定。 这也会对代币的价格产生影响。

查看代币供应量可以让您了解最终会产生多少代币。

代币效用

令牌实用程序是指令牌的预期用途。 例如，币安币的用途包括为 BNB Chain 提供动力、在 BNB Chain 上支付和接收交易手续费折扣，以及作为 BNB Chain 生态系统中的社区实用代币。 用户还可以通过生态系统内的各种产品质押 BNB 来赚取额外收入。

令牌还有许多其他用例。 治理令牌的持有者有权对令牌协议的更改进行投票。 稳定币起到货币的作用，而安全令牌代表金融资产。 例如，一家公司可以在首次代币发行 (ICO) 期间发行代币化股票，授予持有人所有权和股息。

这些可以帮助您识别代币的潜在用例，并且对于了解代币未来的发展方向至关重要。

分析代币分配

除了供求关系，还需要了解代币是如何分配的。 大型机构和个人投资者的行为不同。 一旦了解了持有代币的实体类型，就可以进一步推断持有者可能如何进行交易，而他们的交易方式将决定代币的价值。

一般来说，代币的发行和分发有两种方式：公平发行和预挖发行。 公平推出意味着在代币被铸造并分发给公众之前，没有人能获得第一手或少量的代币分发。 比特币和狗狗币都采用了这种发射方式。

第二种方式的预挖是指铸造一部分加密货币并将其分发给特定的群体，然后再向公众开放。 以太坊和币安币是预先开采的。

一般来说，需要注意代币分布是否均匀。 通常，由少数大型机构持有大部分代币意味着更大的风险。 如果有耐心的投资者和创始团队持有大部分代币，持有人的利益就会更加一致，长期成功的可能性就更大。

您还必须查看令牌锁定和释放时间表，看看是否会有大量令牌进入流通，从而对令牌的价值造成下行压力。

了解代币销毁

许多加密项目会定期销毁代币，这意味着一些代币将永久退出流通。

例如，币安币使用代币销毁从流通中移除一些代币，从而减少总供应量。 币安币预挖数量为2亿枚。 截至 2022 年 6 月，币安币的总供应量为 165,116,760 个币。 未来，大量的币安币将被销毁，直到剩余数量达到初始总供应量的50%。 这意味着BNB的总供应量将减少到1亿个。 同样，以太坊也在 2021 年开始销毁以太币以减少其总供应量。

减少代币供应是通缩的。 反之，通证膨胀的持续扩大就是通货膨胀。

激励措施

代币的激励机制至关重要。 如何激励参与者以确保长期可持续发展是通证经济学的核心问题。 比特币的区块补贴和交易费用的设计是简单模型的一个很好的例子。

股权证明是另一种越来越普遍的验证方法。 在这种设计下比特币激励机制是什么，参与者需要锁定代币来验证交易。 一般来说，锁定的代币越多，被选为验证者并因验证交易而获得奖励的机会就越大。 这也意味着，如果验证者试图破坏网络，他们自己的资产就会面临风险。 这些设置激励参与者诚实行事并保持协议的稳健性。

许多 DeFi 项目利用创新的激励机制实现了快速增长。 在加密货币借贷平台 Compound 上，投资者可以将加密货币存入 Compound 协议，收取利息，并赚取 COMP 代币作为额外奖励。 此外，COMP代币也是Compound协议的治理代币。 这些设计协调了Compound和所有参与者的利益，有利于项目的长远发展。

代币经济学将走向何方？

自 2009 年创建比特币网络的创世块以来，代币经济学已经取得了长足的进步。开发人员已经探索了各种代币经济模型。 有成功也有失败。 比特币的代币经济模型经受住了时间的考验，并且仍在发挥作用。 其他模型设计不佳的代币一直在挣扎。

不可替代代币 (NFT) 采用另一种基于数字稀缺性的代币模型。 房地产、艺术品等传统资产的代币化，未来可能会引发代币经济学的新创新。

总结

如果您想进入加密货币领域，代币经济学是您必须了解的一个基本概念。 代币经济学涵盖了影响代币价值的主要因素。 需要注意的是，评价不能一概而论。 应考虑尽可能多的因素进行整体分析。 通证经济学可以结合其他基本面分析工具，帮助更全面地判断一个项目的未来前景及其通证价格。

归根结底，代币的工作方式将对其用途、构建网络的难易程度以及它在用户中的受欢迎程度产生重大影响。

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