个人基金 ETF（159783)：指数成分股的业绩预测反映了良好的增长）

内容摘要

1、双创基金追踪中证科创50指数，该指数从科创板和创业板中筛选出50家市值较大的新兴产业上市公司。以证券作为指数样本，反映上述板块中具有代表性的新兴产业上市公司证券的整体表现。科技创业50指数聚集了众多科技赛道的明星企业。受益于强有力的政策支持和经济转型升级，发展空间较为广阔。

2、稳定增长的春季市场期，或现值增长轮动特征。总体来看，在稳增长的春季行情中，前期价值板块通常先行上涨，后期成长板块将加速上涨，呈现出明显的价值增长轮动特征。随着稳增长政策的出台，银行和地产有望迎来估值进一步恢复，价值板块的金融地产尤其是券商有望率先耗尽超额收益。 “新基建”是短期刺激有效需求和长期增加有效供给的最佳组合。近期，新能源、半导体等硬科技板块股价大幅下跌，但产业链景气度仍居高不下。市场继续展开，硬科技板块有望相应上涨。

3、指数成份股的业绩预测反映良好的增长。截至1月31日，约有2550家A股上市公司披露了2021年年报预测，约占全部A股的54%，披露年报预测的上市公司积极率为57. 9%（良好业绩预测类型包括四种：持续盈利、小幅上涨、预增、扭亏为盈）。科创指数成份股中，共有34家公司披露了2021年业绩预测，披露比例为68%。从业绩预测类型来看，披露年报预测的上市公司良好预测率为76.5%，积极率高于全A平均水平。从已披露的净利润增长率来看，该指数的增长率中位数也高于全A平均水平，体现了良好的增长。

产品元素

基金规模：52.13元

场内成交：上周总成交15.17亿元，日均成交3.3亿元

资金净流入：上周基金份额增加2.13亿股

上周收益表现：价格变化-5.98%，沪深300价格变化0.82%

图表：双创基金追踪指数行业分布

1、市场回顾

市场整体表现，沪深300上周小幅上涨0.82%etf会跌到负值吗，收于4601.40点。科创50指数下跌5.77%，跑输沪深300指数6.60个百分点。个股方面，指数成份股中有15只上涨，35只下跌。智飞生物（14.28%）、盛邦（9.74%）、中芯国际（4.@）>55%）、通号（3.53%）领涨； CATL (-17.32%), Sungrow (-15.17%), TRW Light energy (-15.13%) and Tiger Medicine (-14.@ >21%) 调整最多。

2、公司热点事件

中芯国际（688981.SH）：2月11日，公司发布业绩报告称，预计实现归属于母公司净利润107.33亿元，同比增长147.75%；营业收入356.31亿元，同比增长29.7%；股票收益为1.36元，同比增长102.68%。 2月11日，公司高管在业绩发布会上表示，上海临港项目已于2022年初破土动工，北京、深圳两个项目进展顺利，预计2022年底投产。 2021年公司月产能将增加10万片折合8英寸，2022年计划产能增幅将超过2021年。三个新项目全面投产后，公司总产能将翻倍.

蒙太奇科技（688008.SH）：2月9日，公司发布业绩报告称，预计2021年实现营业收入25.62亿，一年-同比增长40.49%；归属于母公司净利润8.29亿元，下降24.88%；扣除非净利润6.17亿，下降18.73%。随着公司DDR5内存接口芯片和内存模组配套芯片的正式量产出货，以及金泰德CPU业务的不断发展，公司2021年第四季度营收将大幅增长。公司是全球细分赛道第一家，也是中国为数不多的具有全球竞争力的企业之一。未来，公司内存接口芯片业务有望受益于DDR5内存接口芯片及配套芯片量的增加；同时，看好金潮服务器平台的国内替代空间。 , 和 PCIeRetimer 芯片体积。

宁德时代（300750.SZ）：2月13日，公司发表声明称，近期网络平台陆续出现宁德时代。扯谈、倒台等一系列恶意谣言，造成市场误会误会，影响公司声誉。谣言毫无根据，毫无根据，而且性质恶劣。该公司已于2月12日向公安机关报案，将依法追究造谣者的法律责任。根据公司1月27日发布的业绩预告，预计2021年归属于母公司净利润140亿元至165亿元，同比增长150.75%至195.52%。研报指出，在上游材料价格大幅上涨的压力下，公司业绩大大超出预期。

（数据来源：Wind、光大证券，注：以上不构成个股推荐）

3、行业资讯

指数成分股的表现预测 表现出良好的增长。截至1月31日，约有2550家A股上市公司披露了2021年年报业绩预测，约占全部A股的54%。比率为 47.5%/46.3%/58.1%/65.3%/10.7%。从业绩预测类型来看，披露年报预测的上市公司良好预测率为57.9%（业绩良好预测类型包括四种：持续盈利、小幅增长、预增加和周转）。科创指数成份股中，共有34家公司披露了2021年业绩预测，披露比例为68%。从业绩预测类型来看，披露年报预测的上市公司良好预测率为76.5%，积极率高于全A平均水平。从已披露的净利润增长率来看，该指数的增长率中位数也高于全A平均水平，体现了良好的增长。

图表：业绩预测披露的统计指标

4、经济信息

1月金融数据超预期，稳增长政策落地效果逐步显现。央行公布1月财务数据：1）社会融资增加6.17万亿（预期5.3万亿），社会融资存量增加10.5%比去年同期; 2）人民币贷款增加3.98万亿元，比上年同期增加4000亿，超出市场预期； 3）M2 增长9.8%，市场预期9.4%。中央经济工作会议召开以来，稳增长的决心已经非常明确。从1月份的货币金融数据来看，稳增长政策的落实效果逐步显现。接下来，可能有必要进一步观察社会金融数据的改善速度以及货币和信贷数据向经济活动的传递。展望未来，经济数据大概率会逐步回暖。

社会融资增速继续回升，四大子项目均做出积极贡献。 1月，新增社会融资规模6.2万亿，比上年同期增加9816亿元，大大超出市场预期（增加5.3万亿）；社会融资增速10.5%，比上月提高0.2个百分点。从项目上看，表内信贷和政府融资是对社会融资增加的主要贡献。社会融资口径下国债融资6026亿元，比上年同期增加3589亿元。地方政府债务融资较上季有所增加，体现了未来财政发力的政策导向。企业直接融资7238亿元，比上年同期增加2330亿元。其中，企业债券融资增速有所扩大，体现了债券市场发行在“稳增长”引领下的回暖；股权融资增速收窄，预计与1月份股市大幅走弱，抑制募资意愿有关。

信贷“开门红”超出市场共识，贷款结构优化。 1月新增人民币贷款3.98万亿元，超出市场普遍预期3.8万亿元；比上年同期增加4000亿，“开门红”有望实现。 1月新增中长期贷款2.8万亿，新增规模超过历史同期（2021年除外）；短期贷款和票据融资当月增加1.3万亿元，规模也超过历史同期。其中，票据融资增加约1800亿。虽然规模比上年有所增加，但小于2019年和2020年同期水平。因此，从贷款期限来看，1月份信贷结构有所优化。 M2增速继续回升。受春节错开和房市疲软影响etf会跌到负值吗，M1增速转负。 1月份，M2同比增长9.8%，比上月提高0.8个百分点，增速明显大于上月。受春节错期影响，M1增速转负。 (招商证券)

5、资金趋势

1）公开市场操作，央行净回笼8000亿元：上周央行公开市场逆回购操作共计1000亿元，共计9000亿元逆回购到期；累计实现净提款8000亿元。 （数据来源：Wind）

2）上周北向资金净流入107.44亿元：深股通净流出66.10亿元。沪港通净流入1.73.54亿。从净买入金额来看，北向基金增持15个行业，其中银行以72.8亿的净买入金额位居榜首。北向基金减持了15个行业，其中计算机最多，净销售额30.89亿。近期市场整体情绪相对悲观，A股市场有所调整。 （数据来源：Wind）

3）上周两融融资规模扩大，交易活跃度相对回升：截至2022年2月10日，沪深两市融资融券余额为17213.52亿元，其中融资余额16241.58亿元，较上期增加0.24%，融券余额为971.94亿元，增长4.59%。上周，沪深两市融资申购成交2324.76亿元，融券交易159.81亿元。6.96%，之前的值为 6.43%。截至2022年2月10日，融资融券余额前五位的行业分别是：医药、电子、电力设备与新能源、非银行金融、计算机； 1月28日至2月10日，建筑、通信、计算机行业为净买入融资，其他行业为负，排名垫底的是非银行金融。

4）股票ETF上周小幅净流入60.50亿元：1月28日至2月10日，股票ETF小幅净流入60.5亿元，其中各行业/板块基数中净买入额位居前列的是：科创50、创业板、互联网、新能源/碳中和、医药；流出最多的板块是：中证500、上证50、沪深300、券商、消费。上周，A股市场增长方式大幅调整。创业板指数下跌5.59%，新能源指数下跌8.15%。 ETF基金偏爱成长型，呈现探底趋势。 .

6、指数投资优势

A股创业板于2009年开通，主要服务于成长型创新企业，支持传统产业转型升级；它更“年轻”。自2019年开业以来，主要服务符合国家战略、突破关键核心技术、市场高度认可的科技创新企业。强调面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求。两者的市场定位略有不同，但都具有很强的创新和成长属性。科创50指数“包裹”了创业板和科创板龙头企业，紧跟中国产业升级大方向，产业契合度高。目前科创板和创业板对投资者有一定的准入要求，中小投资者很难直接投资个股；那么，如果你看好中国的产业转型升级和科技创新，追踪指数的双创基金提供了一个非常稳定、全面、透明、便捷的投资方案。

7、估值状况

上周整体成长风格出现回调，双创指数估值下跌。指数估值目前处于相对底部。长期来看，板块增长动能充足，回调是建仓或定投积累筹码的好时机，等待指数继续上涨。

图表：科技创业的 50 种估值

8、市场展望

新 过去一年股市并没有迎来一个好的开局，相信其背后的主要原因是市场存在三个担忧：稳定增长政策的力度，美联储的兴趣加息与国际关系。目前出现了积极的变化：1）稳增长的货币政策和财政政策措施正在密集出台。 2）市场正在逐步消化美联储加息的预期。 3）国际形势趋于缓和。

整体来看，在稳定增长的春季行情中，前期价值板块通常先升，后期增长板块会加速上涨，呈现出明显的价值增长轮动特征。金融和硬技术（新基础设施）。在稳增长政策下，对冲经济下行压力，房地产债务忧虑消退，银行和房地产有望迎来进一步估值修复。价值板块尤其是证券公司的金融地产有望率先耗尽超额收益。 “新基建”是短期刺激有效需求和长期增加有效供给的最佳组合。它是中国经济迈向高质量发展和创新发展的重要工具。近期，新能源、半导体等硬科技板块股价大幅下跌，但硬科技产业链景气度仍居高不下。随着本轮春季市场稳定增长的持续发展，成长风格的硬科技板块也有望跟进。上升。 （海通证券）

本文来自ETF首席执行官